Бегство реального капитала. Причины, следствия, регулирование.

Итак, бегство реального капитала – это ситуация, когда приток производственного капитала в страну меньше, чем его отток из страны. В первую очередь о бегстве реального капитала стоит говорить тогда, когда прямые инвестиции в страну, намного меньше, чем инвестиции осуществляемые гражданами страны и ее компаниями в экономики иностранных государств.

В первую очередь, бегство реального капитала говорит о том, что в стране неблагоприятен инвестиционный климат. Как известно, понятие инвестиционного климата имеет много аспектов, и нельзя сводить его только к уровню налогов, хотя нужно помнить, что налоговая нагрузка является важнейшим фактором при выборе страны размещения бизнеса и производства.

Другими составляющими инвестиционного климата являются:

1. Доступность и цена сырья для производства, а также топлива, энергии, земли, воды и т.д.

2. Наличие и стоимость рабочей силы необходимой квалификации.

3. Доступность финансовых ресурсов.

4. Наличие инфраструктуры, необходимой для ведения бизнеса.

5. Наличие локального спроса на производимый продукт.

6. Административное регулирование и противодействие бизнесу.

7. Риски ведения бизнеса.

8. <Социальная среда вокруг бизнеса.

Лишь все эти показатели в совокупности определяют инвестиционный климат. И стоит понять, что поскольку лишь совокупность показателей определяет климат, что можно построить множество способов сравнения климата в разных странах. Так и происходит в действительности. В разных видах бизнеса большее значение имеют разные составляющие инвестиционного климата, а потому для разных видов бизнеса привлекательны разные регионы. Например, для чисто финансового бизнеса предпочтительны страны с низким уровнем налогов, с развитой инфраструктурой финансового рынка и доступным кредитом. А легкая промышленность больше всего любит страны с низкой зарплатой и высокой безработицей.

Улучшая инвестиционный климат, можно добиться быстрого роста иностранных инвестиций, но как правило не удается полностью остановить вывоз капитала из страны. Вывоз капитала будет продолжаться, пусть даже в меньшей степени. Для этого есть следующие причины:

Во-первых, уже отмеченная разница между пониманием инвестиционного климата разными отраслями экономики. Невозможно создать одинаково благоприятный климат для всех отраслей, а потому стремление к отраслевой диверсификации будет вызывать отток определенный капитала, который направляется в те отрасли, которые не могут развиваться внутри страны.

Во-вторых, естественные процессы развития и экспансии требуют от компаний создавать дочерние предприятия в других странах. А для создания таких предприятий нужны существенные капитальные ресурсы.

В-третьих, частные инвесторы и компании стремятся защитить себя диверсификацией бизнеса, в том числе по географическому принципу. Географическая диверсификация – необходимость, особенно в условиях частых локальных кризисов в развивающихся странах.

В-четвертых, под статью вывоз реального капитала попадает приобретение непроизводственных активов, а их приобретение не зависит от инвестиционного климата. И повлиять на этот процесс описанными способами невозможно.

И наконец, приобретение прав, патентов и лицензий за границей также неизбежная часть бизнеса, которая отражается в рассматриваемом разделе капитальных операций. А в современном мире покупка таких активов нередко происходит в форме приобретения предприятия, владеющего ими.

Теперь переходим к плюсам и минусам притока реального капитала в страну. Считается, что приток инвестиций имеет однозначно позитивный эффект, ведь инвестиции в конечном итоге означают рост экономики. Однако, с другой стороны, приток инвестиций способен вызвать перегрев экономики, т.е. инфляцию, дефицит ресурсов, излишнюю нагрузку на окружающую среду и инфраструктуру. Только пока в стране высокая безработица и низкий уровень жизни, эти проблемы не слишком значимы, но в иных ситуациях они могут выйти на первый план.

Универсальным инструментом управления инвестиционным климатом является налогообложение. Именно за счет налоговых льгот привлекают бизнес оффшоры. Но это слишком грубый инструмент, а потому развитые государства стараются его не использовать. Вместо этого они создают идеальную инфраструктуру для бизнеса и благоприятную внешнюю среду. Плюс они предлагают квалифицированную рабочую силу. Эти инструменты имеют долгосрочный характер, а потому они используются только для создания благоприятного инвестиционного климата. А тогда, когда нужно сбить перегрев экономики и сократить зарубежные инвестиции используется налоговое регулирование и регулирование монетарное, то есть регулируется доступность кредита.

Метки статьи: мировая экономика ; кредит ; инвестиции ; иностранные инвестиции ; экономические риски ;

    Оставьте свой комментарий!

Метки:

Архивы Экономико - финансового Бюллетеня.

2010 - 2012;