Макроэкономика: Совокупный спрос фирм и государства.
Связь инвестиций, ожиданий и рисков. Функция инвестиций.
Нами уже говорилось о влиянии ожиданий на инвестиции, давайте рассмотрим это влияние поподробнее. Во-первых, заметим, что предпринимателям невыгодно реагировать на изменения спроса после того, как они произошли, т.е. истинные индуцированные инвестиции приносят меньшую прибыль, чем автономные. Поэтому предприниматели стараются предугадать изменения спроса. Поэтому:
Itau = η ( yt+1E – yt )
Далее, поскольку инвестиционные проекты приносят предпринимателям доходы в течение многих лет, то при сравнении внутренней нормы доходности и процентной ставки предприниматель должен учитывать не только текущее значение процентной ставки, но и ее будущие изменения. А поскольку предприниматель не знает, каковы будут эти изменения, то он строит долгосрочный прогноз процентной ставки и определяет, какова будет для него реальная стоимость денег, которые он привлечет для финансирования своего инвестиционного проекта. В результате:
Iau = γ ( R – iE )
Сходные формулы можно записать и в других случаях, заменив в них процентную ставку i на минимальную ожидаемую стоимость финансирования iE. Однако частично финансирование инвестиционных проектов осуществляется за счет заемного капитала, а значит не всегда стоит заменять процентную ставку ее ожиданием.
Объединяя все записанное можно получить сложную формулу для инфестиций. Но на практике рекомендуется использовать какую-нибудь линейную формулу для функции инвестиций, вроде:
Данный линейный закон инвестиций говорит, что автономные инвестиции будут расти при увеличении разницы между текущим НД и ожидаемым, при снижении разницы между текущей процентной ставкой и базовой, при снижении разницы между ожидаемой процентной ставкой и текущей и при снижении разницы между ожидаемой реальной зарплатой и текущей реальной зарплатой. Коэффициенты останется определить с помощью статистики.
Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:
| 
