Макроэкономика: Совокупный спрос фирм и государства.
Автономные инвестиции. Связь инвестиций и ожиданий.
Если бы все инвестиции были бы индуцированными (т.е. порождались бы ростом ВВП), то в периоды экономического спада инвестиционный спрос был бы нулевым. Однако, это не так. Инвестиционный спрос, существующий независимо от роста ВВП, носит название автономного.
Во-первых, автономный инвестиционный спрос связан с ожиданиями относительно экономического роста, процентной ставки или предложения труда.
Во-вторых, автономные инвестиции возникают тогда, когда у производителей появляется возможность усовершенствовать технологии. Именно такие инвестиции, имеющие потенциально низкую гарантированную отдачу, и осуществляются в периоды экономического спада.
В-третьих, как существуют постоянные издержки, связанные с содержанием производственных мощностей, так существуют и инвестиции в то, что можно назвать инфраструктурой предприятий.
Неоклассическая концепция автономных инвестиций утверждает, что они возникают при превышении предельной производительностью капитала его цены. Однако, нередко во время экономического спада наблюдается противоположная картина: производительность капитала оказывается ниже, чем процентная ставка. Т.е. инвестиции с неоклассической точки зрения оказываются невозможны.
Для объяснения подобного поведения автономных инвестиций можно использовать концепцию Дж. М. Кейнса, учитывающую ожидания производителей относительно эффективности новых инвестиций. Кейнсианская концепция утверждает, что при принятии решений об инвестировании каждый предприниматель оценивает для себя внутреннюю норму доходности предполагаемого инвестиционного проекта, рассчитанную с поправкой на риски, связанные с этим проектом, и сравнивает ее со складывающейся процентной ставкой. (Сам Дж. М. Кейнс говорил об оценке инвестиций с учетом субъективных межвременных предпочтений, что дает такой же эффект, но не совсем верно в современных условиях.)
Если оценка внутренней доходности инвестиций имеет равномерное распределение в интервале от 0 до R, тогда величину автономных инвестиций можно представить в виде :
I au = γ ( R – i )
Где коэффициент γ показывает чувствительность автономных инвестиций к изменениям процентной ставки. Данный коэффициент можно измерить только статистическими методами, но в любом случае оценка будет не точной.
Именно эта форма зависимости между автономными инвестициями и процентной ставкой используются в кейнсианских макроэкономических моделях.
Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:
| 
