Макроэкономика: Неоклассический синтез.
Эффект реальных кассовых остатков. Эффект Пигу. Эффект Фишера.

Эффект Пигу. Артур Пигу, являясь сторонником неоклассического подхода и специалистом в области благосостояния, выступил, в первую очередь, против кейнсианской функции потребления. Одновременно А. Пигу продемонстрировал ошибочность выводов Кейнса о долгосрочном равновесии при неполной занятости. Исходя из неоклассической функции потребления и особенностей межвременного выбора потребителей, он ввел объем имущества потребительского сектора (и в частности, реальные денежные остатки как самую ликвидную часть имущества, а также ценные бумаги с фиксированной номинальной стоимостью) в число аргументов кейнсианской функции потребления. С учетом только кассовых остатков, функции сбережения и потребления будут такими:

При этом Пигу утверждал, что рост реальных кассовых остатков (происходящий при росте денежной массы или при снижении цен) приводит к росту потребления и снижению сбережения, поскольку рост реальных кассовых остатков делает потребителей богаче, и они становятся менее заинтересованы в дальнейшем сбережении.

Если указанные взаимосвязи будут иметь место, тогда увеличение денежной массы (или, что то же самое, снижение цен) вызовет не только снижение процентной ставки, связанный со сдвигом вправо кривой LM, но также и рост автономного потребления, что означает одновременный сдвиг вправо и линии IS. В результате, даже если экономика находится в состоянии ликвидной или инвестиционной ловушки, увеличение денежной массы или снижение цен будут оказывать влияние на национальный доход.

Однако, эффект Пигу имеет очень ограниченный масштаб

Эффект Фишера. Однако однозначно предсказать влияние реальных кассовых остатков на величину совокупного спроса нельзя. И. Фишер выделил три причины, которые могут вызвать снижение реального спроса в условиях снижения цен (что эквивалентно росту реальных кассовых остатков) :

1. При снижении цен происходит перераспределение имущества от должников к кредиторам, поскольку должник возвращает денежную сумму, соответствующую большему объему благ, чем можно было купить в момент выдачи кредита на его основную сумму плюс согласованные кредитором и заемщиком проценты. Но у кредиторов предельная склонность к потреблению ниже, чем у заемщиков (именно поэтому кредиторы кредитуют, а заемщики берут кредиты), и следовательно, перераспределение имущества в пользу кредиторов приводит к снижению потребления.
2. Некоторая часть заемщиков не сможет вернуть кредиты; в результате кредиторы потеряют часть своего имущества, а уменьшат спрос.
3. Процесс снижения цен стимулирует потребителей отложить свои расходы на будущее, когда цены будут более низкими, а это снижает текущий спрос.

Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Эффект реальных кассовых остатков. Кембриджский эффект.

Портфельный подход.

Расширенная версия параграфа

Вернуться в раздел: Неоклассический синтез.