Макроэкономика: Рынок денег.
Новая количественная теория денег М. Фридмана.

Количественная теория денег М. Фридмана основывается на двух главных гипотезах :

1. Перманентный доход. При принятии решений о потреблении, инвестировании в реальные активы и сбережении потребители опираются на величину перманентного дохода, а не на величину текущего дохода, поэтому совокупный спрос на деньги должен быть функцией перманентного национального дохода, Y^P.
2. Портфельный подход. Из сбережений потребители формируют инвестиционный портфель, включающий три вида финансовых инструментов: деньги, долговые инструменты (облигации), инвестиции в реальный капитал (акции). Потребители формируют инвестиционный портфель в зависимости от процентной ставки и доходности инвестиций в реальный капитал (обозначается r), которая может отличаться от процентной ставки.

Таким образом, потребители распределяют по портфелю некоторую часть номинального богатства, описываемую величиной Y^P. Распределение богатства по видам активов зависит от процентной ставки и доходности капитала. И разумеется, номинальный спрос на деньги не может не зависеть от уровня цен. Поскольку М. Фридман рассматривал инфляционную экономику, то он ввел в свою функцию спроса на деньги обратную зависимость спроса от инфляции, и функция спроса на номинальные денежные остатки приняла вид :

В статичных условиях изменение шкалы измерения цен и номинального перманентного дохода должно приводить к соответствующему изменению спроса на номинальные кассовые остатки, поэтому мы вправе вынести национальный доход из аргументов этой функции, поставив его перед функцией и разделив p на Y^P .

Для равновесия на рынке денег необходимо, чтобы денежная масса М была равна спросу на номинальные кассовые остатки, поэтому можно записать :

Данное уравнение и отражает суть количественной теории денег М. Фридмана. От неоклассической количественной теории денег оно отличается тем, что вместо национального дохода в нее входит перманентный национальный доход; а скорость обращения денег становится эндогенной переменной, которая определяется в ходе оптимизации структуры имущества потребителями.

Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Равновесие на рынке денег. Кривая LM.

Место рынка капитала в макроэкономических моделях.

Расширенная версия параграфа

Вернуться в раздел: Рынок денег.