Стандартная версия страницы.  

Микроэкономика: Теория Производства. Производственные Факторы.
Основные производственные факторы : Стоимость капитала.

Цена капитала. Предприятие получает капитал за плату, которая либо явно указываетсяпри передаче капитала, либо подразумевается. Стоимость капитала обычно измеряется в проценте от величины капитала. Однако стоимость арендованного капитала и капитала в лизинге обычно выражается в абсолютных величинах, причем в цену включается не только плата за пользование им, но также плату за износ используемого имущества, а для имущества в лизинге еще и выкупные платежи (с точки зрения бухгалтерского и управленческого учета не входят в стоимость капитала, но они влияют на величину переменных издержек, а значит, и на управленческие решения).

С точки зрения предприятия, стоимость заемного капитала и привилегированного капитала равна тому проценту, который оно платит поставщикам капитала. По обыкновенным акциям или паям предприятие не обязано ничего платить, но акционеры требуют от предприятия выплат дохода и эти требования нельзя игнорировать.

С точки зрения поставщиков капитала, стоимость капитала равна общеэкономической стоимости денег, плюс надбавки :

1. За неликвидность. (На чем больший срок предоставлен капитал, тем больше должна быть плата за него. Например, длинные займы как правило дороже коротких.)
2. За необеспеченность. (Чем менее обеспечен капитал, тем больше плата за него.)
3. За риск. Чем ниже надежность предприятия, тем выше должны быть надбавка за риск.

Стоимость капитала с точки зрения его поставщиков в конкурентных условиях равна альтернативной стоимости капитала для предприятия. Т.е. той доходности, которую могут обеспечить вложения капитала в альтернативные проекты или ценные бумаги, имеющие сходные ликвидностные и рисковые характеристики.

Поскольку совокупный капитал предприятия может составляться из нескольких видов капитала, то стоимость капитала в целом равна средневзвешенному значению стоимости для отдельных видов капитала. Это означает, что если капитал фирмы на 40% состоит из заемных средств, привлеченных под 7% годовых; на 20% - из привилегированного капитала, привлеченного под 9% годовых; и на 40% из обыкновенного акционерного капитала, альтернативная оценка стоимости которого составляет 12% годовых, то стоимость капитала для предприятия равна:

Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

  Основные производственные факторы : Капитал.

  Основные производственные факторы : Труд.

Вернуться в раздел: Теория Производства. Производственные Факторы.